الأسي المرجحة الحركة من المتوسط القيمة المعرضة للخطر

حساب القيمة المعرضة للمخاطر مثال حساب القيمة المعرضة للمخاطر مثال توضح دراسة حالة القيمة المعرضة للخطر كيفية حساب القيمة المعرضة للمخاطر في إكسيل باستخدام طريقتين مختلفتين (التباين التباين والمحاكاة التاريخية) مع البيانات المتاحة للجمهور. ما ستحتاج إليه مورد القيمة في خطر والصفحة المرجعية. مجموعة البيانات لأسعار الذهب الفورية التي يمكن تنزيلها من أونليغولد للفترة من 1 يونيو 2011 إلى 29 يونيو 2012 مجموعة البيانات لأسعار خام غرب تكساس الوسيط التي يمكن تنزيلها من EIA. gov للفترة من 1 يونيو 2011 إلى 29 يونيو 2012 القيمة المعرضة للخطر مثال نحن نغطي التباين التباين (فكف) وطرق المحاكاة التاريخية (هس) لحساب القيمة المعرضة للخطر (فار). في القائمة أدناه البنود الستة الأولى تتعلق نهج فكف في حين أن البنود 3 النهائية تتعلق نهج المحاكاة التاريخية. وضمن منهج فكف، تعتبر منهجيتان منفصلتان لتحديد التقلبات الكامنة في العوائد طريقة المتوسط ​​المتحرك البسيط (سما) أمب طريقة المتوسط ​​المتحرك المرجح أسي (إوما). القيمة المعرضة للخطر باستخدام محاكاة مونت كارلو غير مشمولة في هذا المنصب. سوف نقوم بعرض الحسابات ل: التقلبات اليومية سما المتوسط ​​اليومي للقيمة المعرضة للخطر J - يوم عقد سما فار المحفظة القابضة سما فار إوما التقلب اليومي J - فترة عقد اليوم إوما فار المحاكاة التاريخية يوميا القيمة المعرضة للخطر محاكاة تاريخية J - عقد القيمة المعرضة للخطر 10 يوما يحمل محاكاة التاريخية فار مبلغ الخسارة لمستوى ثقة 99 القيمة في خطر المثال 8211 السياق تتكون محفظتنا من التعرض المادي إلى 100 أوقية من الذهب و 1000 برميل من خام غرب تكساس الوسيط. سعر الذهب (لكل أوقية) هو 1،598.50 وسعر خام غرب تكساس الوسيط (غب) هو 85.04 يوم 29 يونيو 2012. البيانات البيانات الزمنية للسعر تم الحصول على بيانات الأسعار التاريخية للذهب و خام غرب تكساس الوسيط للفترة من 1 يونيو 2011 إلى 29 يونيو 2012 من أونليغولد و eia. gov على التوالي. وتسمى الفترة التي تم النظر فيها في حساب القيمة المعرضة للمخاطر الفترة نظرة إلى الوراء. هو الوقت الذي يتم فيه تقييم المخاطر. ويبين الشكل 1 مقتطفا من بيانات السلاسل الزمنية اليومية: الشكل 1: بيانات السلاسل الزمنية للذهب وخام غرب تكساس الوسيط سلسلة العودة الخطوة الأولى لأي من نهج القيمة المعرضة للمخاطر هي تحديد سلسلة العودة. ويتحقق ذلك من خلال أخذ اللوغاريتم الطبيعي من نسبة الأسعار المتعاقبة كما هو مبين في الشكل 2: الشكل 2: بيانات سلسلة العودة للذهب و خام غرب تكساس الوسيط على سبيل المثال، يتم احتساب العائد اليومي للذهب في 2 يونيو 2011 (الخلية G17) (لن C17 سيل C 16) لن (1539.501533.75) 0.37. الفرق المتوسط ​​المتحرك المتوسط ​​المتغير (سما) يحسب التقلب اليومي التالي لل سما. الصيغة هي كما يلي: رت هو معدل العائد في الوقت t. E (R) هو متوسط ​​توزيع العودة الذي يمكن الحصول عليه في إكسيل عن طريق أخذ متوسط ​​سلسلة العودة، أي أفيراج (صفيف سلسلة العودة). جمع الاختلافات التربيعية من رت عبر E (R) عبر جميع نقاط البيانات وتقسيم النتيجة من قبل عدد من العوائد في سلسلة أقل واحد للحصول على التباين. الجذر التربيعي للنتيجة هو الانحراف المعياري أو تقلب سما لسلسلة الإرجاع. وبدلا من ذلك، يمكن حساب التقلب مباشرة في إكسيل باستخدام دالة ستديف، التي يتم تطبيقها على سلسلة العودة، كما هو مبين في الشكل 3: الشكل 3: بيانات سلسلة العودة للذهب و خام غرب تكساس الوسيط يتم حساب تقلب سما اليومي للذهب في الخلية F18 باسم ستديف (مجموعة من سلسلة عودة الذهب). تقلبات سما اليومية للذهب هي 1.4377 و خام غرب تكساس الوسيط هو 1.9856. القيمة املعرضة للمخاطر اليومية للسوق املتوسط املتوسط القيمة املقدرة التي تخسرها، على مدى فترة حيازة معينة، مع وجود احتمالية محتملة للقيمة املعرضة للمخاطر، تقيس خسارة األسوأ احتمالية احتمالية االحتفاظ بها على احملفظة على مدى فترة االحتفاظ ذات مستوى االحتمال أو الثقة. وكمثال على ذلك، على افتراض وجود مستوى ثقة قدره 99، فإن القيمة المعرضة للمخاطر البالغة 1 مليون دوالر أمريكي فترة االحتفاظ البالغة عشرة أيام تعني أن هناك فرصة واحدة فقط بأن تتجاوز الخسائر 1 دوالر أمريكي خالل األيام العشرة القادمة. ويفترض نهج سما و إوما مع القيمة المعرضة للمخاطر أن العائدات اليومية تتبع التوزيع الطبيعي. وتحسب القيمة المعرضة للخطر اليومية المرتبطة بمستوى ثقة معين على النحو التالي: التقلب اليومي للقيمة المعرضة للخطر (فار) أو الانحراف المعياري لقيمة زمرة العودة لعكس دالة التوزيع التراكمي العادي المعياري (سدف) المقابلة لمستوى ثقة محدد. يمكننا الآن الإجابة على السؤال التالي: ما هي القيمة اليومية للمتوسط ​​المتحرك للذهب و خام غرب تكساس الوسيط عند مستوى ثقة 99 يظهر هذا في الشكل 4 أدناه: الشكل 4: القيمة المعرضة للخطر اليومي اليومي للمخزون المحسوب في الخلية F16 هو نتاج (F18) و قيمة z لعكس سدف العادي العادي ل 99. في إكسيل يتم حساب درجة Z العكسية عند مستوى الثقة 99 كما نورمزينف (99) 2.326. وبالتالي، فإن القيمة المعرضة للخطر اليومي للذهب و خام غرب تكساس الوسيط عند مستوى الثقة 99 تصل إلى 3.3446 و 4.6192 على التوالي. یومیا یحتفظ بمتوسط ​​القیمة المعرضة للمخاطر السیناریو 1 یعتبر تعریف القیمة المعرضة للمخاطر المذکورة أعلاه ثلاثة أمور، والحد الأقصی للخسارة، والاحتمال وفترة الاحتفاظ. فترة االحتفاظ هي الوقت الذي تستغرقه تصفية محفظة األصول في السوق. في بازل 2 وبازل 3 فترة االحتفاظ البالغة عشرة أيام هي افتراض موحد. كيف يتم إدراج فترة الحجز في الحسابات الخاصة بك ما هو عقد سما فار لأمبير الذهب خام غرب تكساس الوسيط لفترة عقد 10 يوما على مستوى الثقة من 99 فترة القابضة القيمة المعرضة للخطر يوميا سكرت (فترة عقد في أيام) حيث سرت (.) هو إكسلز الجذر التربيعي وظيفة. ويظهر ذلك بالنسبة لخام غرب تكساس الوسيط والذهب في الشكل 5 أدناه: الشكل 5: فترة االحتفاظ لمدة 10 أيام على أساس القيمة المعرضة للخطر بقيمة 99 فار يحتسب معدل القيمة المعرضة للخطر المحتفظ به لمدة 10 أيام للذهب عند مستوى ثقة 99) الخلية F15 (بضرب القيمة المعرضة للخطر اليومي) ) مع الجذر التربيعي لفترة عقد (الخلية F16). هذا يعمل ليكون 10.5767 للذهب و 14.6073 ل خام غرب تكساس الوسيط. J-داي هولدينغ سما فار السيناريو 2 دعونا ننظر في السؤال التالي: ما هو عقد سما فار للذهب أمب خام غرب تكساس الوسيط لفترة عقد 252 يوما على مستوى الثقة من 75 لاحظ أن 252 يوما تؤخذ لتمثيل أيام التداول في السنة. والمنهجية هي نفسها المستخدمة من قبل لحساب حساب سما فار لمدة 10 أيام عند مستوى ثقة قدره 99، إلا أنه يتم تغيير مستوى الثقة وفترة الاحتفاظ. وبالتالي، فإننا نحدد أولا القيمة المعرضة للخطر اليومية عند مستوى الثقة البالغ 75. نذكر أن القيمة المعرضة للمخاطر اليومية هي نتاج تقلب سما اليومي للعائدات الأساسية والنتيجة العكسية للزاوية (هنا محسوبة على 75، أي نورمزينف (75) 0.6745). ثم يتم ضرب القيمة المعرضة للمخاطر يوميا الناتجة عن الجذر التربيعي لمدة 252 يوما للوصول إلى القيمة المعرضة للمخاطر. ويوضح الشكل 6 أدناه: الشكل 6: فترة االحتفاظ بمقدار 252 يوما للقيمة المعرضة للخطر بقيمة 75 ريال على أساس القيمة المعرضة للخطر التي تبلغ 252 يوما والتي تبلغ قيمتها 75 يوم للذهب) الخلية F15 (هي نتاج القيمة المعرضة للخطر اليومية المحسوبة على مستوى الثقة 75) الخلية F17 الجذر التربيعي لفترة عقد (الخلية F16). هو 15.3940 للذهب و 21.2603 ل خام غرب تكساس الوسيط. إن القيمة المعرضة للمخاطر يوميا هي نتاج تقلب سما اليومي (الخلية F19) وعكس درجة Z المرتبطة بمستوى الثقة (الخلية F18). محفظة تحمل سما فار لقد قمنا حتى اآلن بالنظر فقط في احتساب القيمة المعرضة للمخاطر للموجودات الفردية. كيف نقوم بتوسيع نطاق الحساب إلى القيمة المعرضة للمخاطر للمحفظة كيف يتم الربط بين األصول المحسوبة عند تحديد القيمة المعرضة للمخاطر للحافظة دعونا نأخذ في االعتبار السؤال التالي: ما هو االحتفاظ بمتوسط ​​القيمة المعرضة للمخاطر لمحفظة من الذهب وخام غرب تكساس الوسيط على مستوى ثقة 99 تتمثل الخطوة الأولى في هذا الحساب في تحديد أوزان الذهب وخام غرب تكساس الوسيط فيما يتعلق بالمحفظة. دعونا نعيد النظر في معلومات الحافظة المذكورة في بداية دراسة الحالة: تتكون المحفظة من 100 أونصة من الذهب و 1000 برميل من خام غرب تكساس الوسيط. سعر الذهب (لكل أوقية) هو 1،598.50 وسعر خام غرب تكساس الوسيط (غب) هو 85.04 في 29 يونيو 2012. ويوضح الشكل 7 أدناه حساب األوزان: الشكل 7: أوزان األصول الفردية في المحفظة تم تقييم األوزان استنادا إلى القيمة السوقية للمحفظة في 29 يونيو 2012. يتم احتساب القيمة السوقية للموجودات بضرب كمية أصل معين في المحفظة مع سعر السوق في 29 يونيو 2012. ثم يتم احتساب األوزان على أنها القيمة السوقية لألصول مقسومة على القيمة السوقية للمحفظة حيث القيمة السوقية للمحفظة هي مجموع القيم السوقية في جميع الموجودات في المحفظة. وبعد ذلك قمنا بتحديد متوسط ​​العائد المرجح للمحفظة لكل نقطة بيانات (تاريخ). ويوضح الشكل 8 أدناه: الشكل 8: عوائد المحفظة يحسب متوسط ​​العائد المرجح للمحفظة في تاريخ معين كمجموع في جميع أصول ناتج عائد الأصول في ذلك التاريخ والأوزان. على سبيل المثال بالنسبة إلى 2 يونيو 2011، يتم احتساب العائد المحفظي على أنه (0.3765.27) (0.1134.73) 0.28. ويمكن القيام بذلك في إكسيل باستخدام الدالة سومبرودوكت كما هو موضح في شريط الوظائف في الشكل 8 أعلاه، المطبق على صف الأوزان (الخلية C19 إلى الخلية D19) والعودة الصفوف (الخلية فكس إلى الخلية غس) لكل تاريخ. للحفاظ على ثابت الصف الثابت في الصيغة، عندما يتم نسخها ولصقها عبر مجموعة من نقاط البيانات، يتم تطبيق علامات الدولار على المراجع خلية صف الأوزان (أي C19: D19). ولحساب التقلبات، تطبق القيمة المعرضة للمخاطر اليومية والقيمة المعرضة للمخاطر لفترة الحافظة نفس الصيغ المستخدمة للموجودات الفردية. هذا هو، تقلب سما اليومي للمحفظة ستديف (مجموعة من عوائد محفظة) سما القيمة المعرضة للخطر اليومي للمحفظة التقلب اليومي نورمزينف (X) وفترة القابضة القيمة المعرضة للمخاطر للمحفظة اليومي فارزكرت (فترة القابضة). يمكننا الآن الإجابة على السؤال التالي: ما هو عقد سما فار لمدة 10 أيام لمحفظة من الذهب وخام غرب تكساس الوسيط عند مستوى ثقة 99 هو 9.1976. الفرق نهج التباين 8211 المتوسط ​​المتحرك المرجح أضعافا مضاعفة (إوما) سننظر الآن في كيفية حساب المتوسط ​​المتحرك المرجح أضعافا مضاعفة (إوما). ويكمن الفرق بين أساليب إوما سما أمب لنهج فكف في حساب التقلبات الكامنة في العوائد. وبموجب سما، يتم تحديد التقلب () كما ذكر سابقا) باستخدام الصيغة التالية: تحت إوما، يحسب التقلب في توزيع العائد الأساسي () على النحو التالي: في حين أن أسلوب سما يولي أهمية متساوية للعائدات في السلسلة، وتركز إوما بشكل أكبر على عوائد التواريخ والفترات الزمنية الأحدث نظرا لأن المعلومات تميل إلى أن تصبح أقل صلة بمرور الوقت. ويتم تحقيق ذلك عن طريق تحديد معلمة لامدا ()، حيث 0lt lt1، ووضع الأوزان الهبوطية أضعافا مضاعفة على البيانات التاريخية. ال. القيمة تحدد عمر الوزن للبيانات في الصيغة بحيث تكون قيمة أصغر. وكلما أسرع تسوس الوزن. إذا كانت الإدارة تتوقع أن يكون التقلب غير مستقر جدا، فإنه يعطي الكثير من الوزن إلى الملاحظات الأخيرة في حين أنها تتوقع أن يكون التقلب مستقرا لأنه يعطي المزيد من الأوزان متساوية إلى الملاحظات القديمة. ويبين الشكل 9 أدناه كيفية حساب الأوزان المستخدمة في تحديد تقلب إوما، في إكسيل: الشكل 9: الأوزان المستخدمة في حساب تقلبات إوما هناك 270 عائد في سلسلة عودتنا. لقد استخدمنا لامدا من 0.94، معيار الصناعة. دعونا ننظر أولا إلى العمود M في الشكل 9 أعلاه. تم تعيين آخر عائد في سلسلة (29 يونيو 2012) T-10، والعودة في 28 يونيو 2012 سيتم تعيين T-11 وهلم جرا، حتى أن أول عودة في سلسلة زمنية لدينا 2 يونيو - 2011 t-1 269. الوزن هو نتاج بندين 1-لامدا (العمود K) و لامدا رفعت إلى قوة t-1 (العمود L). على سبيل المثال الوزن في 2 يونيو 2011 (خلية N25) سيكون خلية K25 خلية L25. الأوزان المقيسة بما أن مجموع الأوزان لا يساوي 1 فإنه من الضروري توسيع نطاقها لكي يساوي مجموعها الوحدة. ويتم ذلك بتقسيم الأوزان المحسوبة أعلاه من 1 إلى n، حيث n هو عدد العوائد في السلسلة. الشكل 10: الأوزان المقيسة المستخدمة في حساب تقلب إوما التباين إوما التباين إوما التباين هو مجرد مجموع عبر جميع نقاط البيانات من مضاعفات العوائد التربيعية والأوزان المقاسة. يمكنك أن ترى كيف يتم احتساب المنتج من العوائد التربيعية والأوزان تحجيمها في شريط الوظائف من الشكل 11 أدناه: الشكل 11: سلسلة مرجعية العودة المرجحة المستخدمة لتحديد إوما التباين بمجرد الحصول على هذه السلسلة من المنتجات من الأوزان مرات المربعة سلسلة العودة، تلخيص السلسلة بأكملها للحصول على التباين (انظر الشكل 12 أدناه). نحن نحسب هذا التباين بالنسبة للذهب، خام غرب تكساس الوسيط (أمب) للمحفظة (باستخدام القيمة السوقية للأصول المرجحة العوائد المحددة سابقا): الشكل 12: إوما التباين اليومي إوما التقلب وتذبذب إوما اليومي للذهب، خام غرب تكساس الوسيط أمبير محفظة وجدت من خلال اتخاذ مربع جذر التباين المحدد أعلاه. ويظهر ذلك في شريط الوظائف الوارد في الشكل 13 أدناه بالنسبة للذهب: الشكل 13: التقلب اليومي إوما اليومي إوما فار القيمة اليومية إوما القيمة التقلبية إوما z - لعكس سدف المعياري العادي. هذا هو نفس العملية المستخدمة لتحديد اليومي سما فار بعد الحصول على تقلب سما اليومي. ويوضح الشكل 14 حساب القيمة المعرضة للمخاطر اليومي عند مستوى ثقة 99: الشكل 14: القيمة اليومية للمعدل اليومي للموجودات والمطلوبات القابضة) إوما الحصول على يومي سما فار. ويتضح ذلك من أجل االحتفاظ ب 10 أيام إوما فار في الشكل 15 أدناه: الشكل 15: االحتفاظ بالقيمة المعرضة للمخاطر القيمة المعرضة للمخاطر القيمة التاريخية نهج المحاكاة إرجاع الطلب على عكس نهج القيمة العادلة للمخاطر مقابل القيمة المعرضة للمخاطر، ال يوجد افتراض حول توزيع العائد األساسي في نهج المحاكاة التاريخية. وتستند القيمة المعرضة للمخاطر إلى توزيع العائد الفعلي الذي يعتمد بدوره على مجموعة البيانات المستخدمة في الحسابات. ونقطة البداية لحساب القيمة المعرضة للمخاطر بالنسبة لنا هي سلسلة العودة المشتقة في وقت سابق. ترتيبنا الأول من العمل هو إعادة ترتيب سلسلة في ترتيب تصاعدي، من أصغر العودة إلى أكبر عائد. يتم تعيين قيمة كل فهرس يتم تعيين قيمة فهرس. ويوضح الشكل 16 أدناه: الشكل 16: العوائد اليومية المطلوبة المحاكاة التاريخية اليومية القيمة المعرضة للخطر هناك 270 عائد في السلسلة. وعند مستوى الثقة 99، تساوي القيمة المعرضة للخطر اليومية تحت هذا الأسلوب العائد المقابل لرقم المؤشر المحسوب على النحو التالي: (مستوى الثقة 1) عدد العوائد التي تقرب فيها النتيجة إلى أقرب عدد صحيح. ويمثل هذا العدد الصحيح رقم الفهرس لعائد معين كما هو مبين في الشكل 17 أدناه: الشكل 17: تحديد الرقم القياسي المقابل لمستوى الثقة العائد المقابل لرقم الفهرس هذا هو القيمة المعرضة للخطر للمحاآاة التاريخية اليومية. ويوضح الشكل 18 أدناه: الشكل 18: القيمة المعرضة للخطر للمحاكاة التاريخية اليومية تقوم وظيفة فلوكوب بالبحث عن العودة إلى قيمة الفهرس المناظرة من مجموعة بيانات إرجاع الطلب. لاحظ أن الصيغة تأخذ القيمة المطلقة للنتيجة. على سبيل المثال عند مستوى الثقة 99 يعمل العدد الصحيح إلى 2. للذهب هذا يتوافق مع عودة -5.5384 أو 5.5384 من حيث القيمة المطلقة، أي أن هناك فرصة 1 أن سعر الذهب سوف ينخفض ​​بأكثر من 5.5384 أكثر من عقد فترة 1 يوم. 10 أيام تحمل القيمة المعرضة للمخاطر للمحاآاة التاريخية فيما يتعلق بمقاربة القيمة العادلة للمخاطر، فإن القيمة المعرضة للمخاطر المحتفظ بها تساوي القيمة المعرضة للمخاطر اليومية تكمن في الجذر التربيعي لفترة الحيازة. للذهب هذا يعمل إلى 5.5384SQRT (10) 17.5139. المبلغ من أسوأ خسارة الحالة حتى ما هو مقدار أسوأ خسارة للذهب على مدى فترة الاحتفاظ لمدة 10 أيام التي سيتم تجاوزها فقط 1 يوم في 100 يوما (أي 99 مستوى الثقة) محسوبة باستخدام نهج المحاكاة التاريخية أسوأ خسارة للذهب 99 مستوى الثقة خلال فترة الاحتفاظ لمدة 10 أيام القيمة السوقية للفرنك السويسري لمدة 10 أيام (1598.50100) 17.5139 دولار أمريكي 27996 دولار أمريكي. هناك فرصة واحدة بأن قيمة الذهب في المحفظة سوف تفقد مبلغا أكبر من 27،996 دولار أمريكي على مدى فترة حيازة 10 أيام. ويوضح الشكل 19 ما يلي: الشكل 19: مبلغ خسارة القيمة المعرضة للمخاطر لمدة 10 أيام عند مستوى الثقة 99 الوظائف ذات الصلة: الدرجة الرئيسية: احتساب القيمة المعرضة للخطر: الخطوات النهائية نهج القيمة المعرضة للمخاطر خطوات محددة حساب قيمة التباين - التباين (فف) (فار) تفترض هذه الطريقة أن العوائد اليومية تتبع التوزيع الطبيعي. من توزيع العوائد اليومية نقدر الانحراف المعياري (). القيمة اليومية للمخاطر (فار) هي دالة على الانحراف المعياري ومستوى الثقة المطلوب. وفي طريقة التباين - التباين (فكف) يمكن حساب التقلب الأساسي إما باستخدام متوسط ​​متحرك بسيط (سما) أو متوسط ​​متحرك مرجح أسي (إوما). رياضيا، الفرق يكمن في الطريقة المستخدمة لحساب الانحراف المعياري (). وهذه المنهجية موضحة بمزيد من التفصيل أدناه. تحديد تقلبات سما وفقا لنهج القيمة المعرضة للخطر للمخاطر فف-سما فإن العائدات المحسوبة بالخطوات P4 ampP5 أعلاه تعطى وزنا متساويا عند حساب التذبذب الأساسي على النحو المعطى بالمعادلة التالية: 8216n8217 يمثل عدد ملاحظات العودة المستخدمة في العمليات الحسابية . في فترة نظرنا إلى الوراء كانت هناك 5 معدلات لوحظ. وأسفر ذلك عن 4 مراقبة للعودة، أي 4 في الصيغ أعلاه. وفيما يلي خطوات تفصيلية لتقلبات سما: الخطوة A1: حساب متوسط ​​التوزيع قم بجمع العوائد عبر السلسلة وقسمها بعدد العوائد في السلسلة. بالنسبة لسلسلة عودة المحفظة يتم حساب هذا على النحو التالي: بدلا من ذلك يمكن التوصل إلى ذلك من خلال تطبيق Excel8217s 8220AVERAGE8221 لسلسلة الإرجاع الخطوة A2: حساب التباين للتوزيع عند كل نقطة في سلسلة الإرجاع يحسب الفرق في العائد من يعني المحسوبة في الخطوة A1 أعلاه. مربع النتيجة ثم جمع على جميع الاختلافات التربيعية. تقسيم المبلغ الناتج عن عدد من العائدات في سلسلة أقل واحد. وفيما يتعلق بسلسلة عودة المحفظة، يكون ذلك على النحو التالي: بدلا من ذلك يمكن التوصل إلى ذلك من خلال تطبيق الدالة إكسيل 8220VAR8221 على سلسلة العودة الخطوة A3: حساب تقلبات سما يتساوى تقلب سما اليومي مع الجذر التربيعي للتباين المحسوب في الخطوة A2 أعلاه، أي هو الانحراف المعياري أو. بالنسبة لسلسلة عودة المحفظة، يكون هذا على النحو التالي: بدلا من ذلك يمكن التوصل إلى ذلك من خلال تطبيق الدالة إكسيل 8220STDEV8221 على سلسلة العودة تحديد تقلب إوما يعطي نهج سما أهمية متساوية لجميع الملاحظات المستخدمة في فترة الرجوع إلى الوراء ولا يمثل حقيقة أن المعلومات تميل إلى الاضمحلال أو تصبح أقل أهمية مع مرور الوقت. ومن ناحية أخرى، فإن طريقة إوما تعطي أهمية أكبر للمعلومات الحديثة، ومن ثم تعطي وزنا أكبر للعائدات الأخيرة. ويتحقق ذلك عن طريق تحديد معلمة. (0lt lt1) ووضع الأوزان الهبوطية أضعافا مضاعفة على البيانات التاريخية. صيغة التباين إوما هي: بشكل عام، تضع منهجية إوما المزيد من التركيز على البيانات الحديثة حيث يتم تعيين أوزان أعلى من خلال الصيغة إلى بيانات أحدث. ومع ذلك. القيمة تحدد عمر الوزن للبيانات في الصيغة وحجم العينة الذي تم النظر فيه بالفعل. أصغر قيمة. وكلما أسرع تسوس الوزن. وإذا كنا نتوقع أن يكون التقلب غير مستقر إلى حد كبير، فسوف نطبق عامل انحلال منخفض (يعطي الكثير من الوزن للملاحظات الأخيرة وننظر بشكل فعال في عينة أصغر حيث أن الأوزان تنخفض إلى الصفر بسرعة أكبر). إذا كنا نتوقع أن يكون التقلب ثابتا، فإننا سنطبق عامل انحلال عالي (إعطاء أوزان متساوية أكثر للملاحظات القديمة). لأننا نستخدم حجم عينة صغيرة في التوضيح لدينا لقد استخدمنا. من 0.5. ولكن معيار الصناعة هو تعيين. إلى 0.94. الخطوة B2: تحديد الأوزان كما هو مبين في الصيغة أعلاه الأوزان تحسب عند كل نقطة بيانات على النحو التالي: خاصية واحدة من الأوزان المستخدمة في صيغة إوما هي أن مجموعها إلى ما لا نهاية سوف يساوي دائما 1. ومع ذلك، فإنه ليس من الممكن أن يكون لها مجموعة لا حصر لها من البيانات التاريخية. لذلك إذا كان مجموع الأوزان ليست قريبة من واحد ثم تحتاج إلى تعديلات. وتشمل هذه التعديلات إما توسيع مجموعة البيانات أو فترة النظر إلى الوراء للتأكد من أنها كبيرة بما فيه الكفاية بحيث يكون هذا المبلغ من الأوزان على مقربة من 1 أو بدلا من الأوزان لابد من إعادة تنظيمها بحيث مجموع يساوي 1. يتم تحقيق هذا ريسكالينغ عن طريق تقسيم يتم حساب الأوزان في الخطوة B2 حسب 1- n. حيث n هو عدد ملاحظات العودة. ويتضح ذلك في مثالنا على النحو التالي: أوزان الأوزان المقاسة (1- n) الخطوة B4: حساب التباين إوما الخطوة الأولى في حساب التباين هي حساب مربعات العوائد عند كل نقطة بيانات. التالي مضاعفة سلسلة التربيعية مع الأوزان تنطبق على تلك النقطة البيانات ومن ثم جمع الناتجة مربع التربيعي المرجح. ويوضح ذلك لسلسلة عودة الحافظة أدناه: الخطوة B5: حساب تقلب إوما يتم الحصول على تقلب إوما اليومي عن طريق أخذ الجذر التربيعي للنتيجة في الخطوة B4 أعلاه. تحديد القيمة المعرضة للمخاطر يوميا و إوما القيمة المعرضة للمخاطر اليومية هي مجرد دالة على الانحراف المعياري أو التقلب ومستوى الثقة المطلوب. على وجه التحديد: القيمة المعرضة للخطر (فار). قيمة z للتوزيع التراكمي العادي المعياري المقابل لمستوى ثقة محدد على سبيل المثال بالنسبة لمستوى ثقة قدره 99 قيمة z هي 2.326 (يمكن استخدام الدالة Excel8217s 8216NORMSINV (.99) لتحديد قيمة z) و القيمة المعرضة للخطر اليومية) 233 (. بالنسبة لمحفظة نموذجنا فإن القيمة المعرضة للخطر عند القيمة عند مستوى الثقة 99 تعمل على: تحديد القيمة التاريخية المعرضة للخطر المحاكاة التاريخية المحاكاة التاريخية هي طريقة غير معلمية لتقدير القيمة المعرضة للخطر، أي فإن العائدات لا تخضع لأي توزيع وظيفي. يتم تقدير القيمة المعرضة للمخاطر مباشرة من البيانات دون استنباط معلمات أو وضع افتراضات حول توزيع البيانات بالكامل. وتستند هذه المنهجية إلى فرضية أن نمط العائدات التاريخية يدل على العوائد المستقبلية. S تيب H1: سلسلة العودة المطلوبة المستمدة من الخطوات P4 أمب P5 الخطوة الأولى هي ترتيب هذه العوائد اليومية بترتيب تصاعدي. كل عودة أمر يقابل رقم الفهرس. في مثالنا يتم توضيح ذلك على النحو التالي لسلسلة عودة المحفظة: R (مرتبة بترتيب تصاعدي) الخطوة H2: تحديد قيمة الفهرس المقابلة لمستوى الثقة 1- ويعطى ذلك بعدد ملاحظات العودة (مستوى الثقة 1). يتم اقتطاع الرقم الناتج أو تقريبه إلى عدد صحيح، أي إذا كان العدد الناتج 1.6 سيكون قيمة الفهرس مساوية ل 1. في مثالنا، ولكن بسبب حجم البيانات الصغيرة يعمل العدد الناتج إلى 4 (1- 0.99) 0.04. بعد المنهجية هذا يؤدي إلى رقم فهرس 0. ومع ذلك، لأن هذا ليس رقما صحيحا العدد التالي التالي، أي 1 سيتم استخدامها كقيمة فهرس في مثالنا. الخطوة H3: تحديد القيمة التاريخية المعرضة للخطر (فار) القيمة التاريخية المعرضة للخطر (فار) هي القيمة المطلقة للعائد في السلسلة المطلوبة في الخطوة H1 التي تتوافق مع قيمة المؤشر المشتقة في الخطوة H2. بالنسبة لسلسلة عودة المحفظة هذه هي القيمة المطلقة للعائد عند الرقم القياسي 1، أي 0.5002 تحجيم القيمة المعرضة للخطر يوميا الخطوة S1: تحديد فترة الحيازة فترة الاحتفاظ هي الوقت الذي تستغرقه تصفية محفظة الأصول في السوق. في بازل 2 في معظم الحالات تكون فترة الاحتفاظ لمدة عشرة أيام شرطا أساسيا. الخطوة S2: ​​تحجيم القيمة اليومية المعرضة للخطر لتحديد القيمة المعرضة للخطر (فار) لفترة االحتفاظ باليوم J سيتم تطبيق قاعدة الجذر التربيعي، أي القيمة المعرضة للخطر J J) القيمة اليومية للمخاطر (. بالنسبة للمحفظة، فإن القيمة المعرضة للمخاطر لكل طريقة هي كما يلي: الحد األقصى للخسارة التي يمكن أن نتعرض لها في محفظتنا على مدى فترة االحتفاظ البالغة 10 أيام مع 99 احتمال هو 3،675.36 يير باستخدام طريقة القيمة المعرضة للخطر للمخاطر. وبعبارة أخرى هناك فرصة واحدة أن تتجاوز الخسائر هذا المبلغ في فترة الاحتفاظ لمدة 10 أيام. (إذا كنت ترغب في شراء النسخة بدف من القيمة في خطر بالطبع جنبا إلى جنب مع ملف إكسيل دعم، يرجى الاطلاع على القيمة على الانترنت في خطر (فار) ومخزن التسعير إرس) الوظائف ذات الصلة: نبذة عن الكاتب جوواد فريد جواد فريد وقد تم بناء وتنفيذ نماذج المخاطر ونظم المكاتب الخلفية منذ أغسطس 1998. العمل مع العملاء في أربع قارات انه يساعد المصرفيين وأعضاء مجلس الإدارة والمنظمين اتخاذ نهج السوق ذات الصلة لإدارة المخاطر. وهو مؤلف نماذج في العمل والخيار التمهيدي الإغريق، على حد سواء التي نشرتها بالغريف Macmillan. Jawwad هو زميل جمعية الاكتواريين، (فسا، ششومبورغ، إيل)، وقال انه يحمل ماجستير في إدارة الأعمال من كلية إدارة الأعمال كولومبيا وهو خريج علوم الكمبيوتر من (نيوسز فاست). وهو عضو هيئة التدريس المساعد في مدرسة سب جاين العالمية للإدارة في دبي وسنغافورة حيث يعلم إدارة المخاطر، التسعير المشتقة وريادة الأعمال. 7.3.3.7 المتوسط ​​المتحرك المتوسط ​​المرجح ألسيا (إوما) 7.3.7 المتوسط ​​المتحرك المرجح ألسيا للتوفيق بين افتراضات تقدير المتوسط ​​المتحرك المرجح (أوما) مع واقع التغايرية في السوق، قد نطبق المقدر 7.10 على أحدث البيانات التاريخية تك. والتي ينبغي أن تكون أكثر انعكاسا لظروف السوق الحالية. القيام بذلك هو هزيمة الذات، وتطبيق المقدر 7.10 إلى كمية صغيرة من البيانات سيزيد الخطأ القياسي. ونتيجة لذلك، أوما ينطوي على مأزق: تطبيقه على الكثير من البيانات هو سيء، ولكن ذلك هو تطبيقه على القليل من البيانات. وقد دفع ذلك زنغاري (1994) إلى اقتراح تعديل ل أوما يسمى تقدير المتوسط ​​المتحرك أضعافا مضاعفة (إوما). 2 وهذا ينطبق على ترجيح غير منتظم للبيانات التسلسل الزمني، بحيث يمكن استخدام الكثير من البيانات، ولكن البيانات الأخيرة ترجح بشكل أكبر . وكما يوحي الاسم، تستند الأوزان إلى الدالة الأسية. ويحل تقدير المتوسط ​​المتحرك المرجح أضعافا مضاعفة محل المقدر 7.10 حيث يعطى عامل الاضمحلال عموما قيمة بين 0،95 و 0،99. عوامل التآكل أقل تميل إلى وزن البيانات الأخيرة بشكل أكبر. ويلاحظ أن المتوسط ​​المرجح للتقدير المتوسط ​​المتحرك يستخدم على نطاق واسع، ولكنه يمثل تحسنا متواضعا على مستوى أوما. أنها لا تحاول نموذج السوق غير متغاير المشروط أي أكثر من أوما يفعل. ويحل نظام الترجيح محل المأزق الخاص بكمية البيانات التي يمكن استخدامها مع مأزق مماثل لكيفية استخدام عامل التسوس العدواني. النظر مرة أخرى معرض 7.6 ومثالنا من موقف 10MM دولار هو سغد. يتيح تقدير 10 1 باستخدام المتوسط ​​المتحرك المرجح أضعافا مضاعفة 7.20. إذا استخدمنا .99، نحصل على تقدير ل 10 1 من .0054. إذا استخدمنا .95، نحصل على تقدير .0067. وتتفق هذه النتائج مع القيمة المعرضة للمخاطر البالغة 000 89 دولار أمريكي و 000 110 دولار أمريكي على التوالي. ويشير الرسم التوضيحي 7.7 إلى 30 يوما من البيانات لمدة شهر واحد ليبور. الشكل التوضيحي 7.7: بيانات ليبور فرنك سويسري لمدة شهر. يتم التعبير عن المعدلات كنسب مئوية. المصدر: جمعية المصرفيين البريطانيين (ببا).